iShares Global Energy ETF: ik ben dol op het kopen van correcties (rating-upgrade) (NYSEARCA:IXC)

Hoofdscriptie & Achtergrond

Het doel van dit artikel is om de iShares Global Energy ETF (NYSEARCA:IXC) als investeringsoptie tegen de huidige marktprijs. Dit is een passief beheerd sectorfonds met een objectief “om de beleggingsresultaten te volgen van een index die is samengesteld uit wereldwijde aandelen in de energiesector.”

Dit is een van de drie energiefondsen die ik bezit, en ik ga deze recensie concentreren op de reden waarom ik ervoor heb gekozen dit onlangs toe te voegen om te profiteren van de correctie van de bredere sector. Dit is belangrijk omdat ik eerder deze maand schreef over de Vanguard Energy ETF (VDE), toen ik de lezers waarschuwde voor de risico’s waarmee dat fonds en Energy als geheel worden geconfronteerd. Onnodig te zeggen dat dit advies goed getimed was gezien de scherpe dalingen van de aandelenkoersen van de laatste tijd:

Het is duidelijk dat dit een zware week/maand is geweest! Maar in plaats van stil te staan ​​bij het negatieve, zie ik hier kansen. Ik heb altijd een beetje eigenaarschap van verschillende sectoren, zoals energie, nutsbedrijven en andere. Maar de vangst is dat ik ze in de loop van de tijd wil toevoegen wanneer de gelegenheid rijp is – en ik geloof dat het nu is. Kopen tijdens correcties of bearmarktperioden belooft over het algemeen veel goeds in de loop van de tijd, en dat is wat ik hier zie spelen. Daarom geef ik het IXC exchange-traded fund (“ETF”) een “koop”-beoordeling en zal ik deze beoordeling gebruiken om uit te leggen waarom.

De daling van ruwe olie is historisch gezien groot

Ik ga nu over naar Waarom Op dit moment koop ik graag Energie. Veel ervan heeft te maken met de prestaties van ruwe olie, wat ik zie als een koopmogelijkheid. Maar wacht, zeg je, ruwe olie presteert de laatste tijd vreselijk! Nou, dat is precies het punt. Ik koop graag sectoren/fondsen/thema’s wanneer ze dat zijn uit van gunst. Dat is op dit moment ruwe olie.

Kijk voor perspectief eens naar de prijsbeweging van Brent-olie sinds 1 januari. Het heeft tot nu toe meer dan 14% verloren. Als dit een grote stap lijkt, is dat omdat het zo is. Terugkijkend op de afgelopen twee decennia is er slechts één ander jaar (de anomalie van 2020) waarin ruwe olie een grotere daling zag tot half maart:

Vergelijkbaar met de prijsdalingen in de energiespecifieke ETF’s die ik bezit, schreeuwt dit soort correctie “kopen” naar mij. Is er meer volatiliteit op komst? Hoogstwaarschijnlijk. Kan ruwe olie verdere verliezen zien? Natuurlijk – en ik suggereer nooit dat ik een bodem perfect getimed heb. Lezers moeten dit begrijpen. Maar ik beschouw onevenredige verliezen en correcties en bearmarkten als voor de hand liggende aankopen.

Waarom IXC?

Zoals ik al eerder zei, is IXC niet de enige Energy ETF die ik bezit. Maar ik beschouw het hier om een ​​belangrijke reden als een goede relatieve koop. Deze reden is diversificatie, die over het algemeen ontbreekt in mijn andere grote ETF-holding van VDE.

Wat ik bedoel is dat wanneer een sector verhoogde volatiliteit kent, ik minder blootgesteld wil blijven aan een handvol grote namen. Het spreiden van het risico in wat al een verhoogde risicovollere sector is, lijkt mij heel logisch. In dat opzicht past IXC perfect omdat het “wereldwijd” is en enkele van de grote majors uit het VK, Canada, Australië en andere westerse landen heeft:

Ik vind dit positief omdat het een deel van het concentratierisico helpt wegnemen en ook licht blijft voor blootstelling aan Midden-/Oost-Europa. Er zijn enkele Franse en Italiaanse belangen, maar die vertegenwoordigen een klein deel van het fonds. Nu het conflict tussen Rusland en Oekraïne geen tekenen van ophouden vertoont, ben ik over het algemeen voorzichtig met betrekking tot de eurozone. Maar het VK ligt buiten dat blok, net als Australië en Canada natuurlijk.

Naast geografie is IXC niet zo topzwaar als VDE. Beide fondsen worden gedomineerd door twee van de grootste spelers in de sector: Exxon Mobil Corporation (XOM) en Chevron Corporation (CVX). Maar het is in een andere mate. Hoewel deze bedrijven meer dan 38% van VDE uitmaken, zijn ze ter vergelijking ongeveer 28% van IXC:

Ik zou opmerken dat beide fondsen zeker behoorlijk verplicht zijn aan deze namen. Een verschuiving naar IXC is dus geen wondermiddel. Maar ik vind het leuk om te diversifiëren in vergelijking naar VDE en hoe het niet zo sterk neigt naar XOM en CVX. Om deze reden, in combinatie met de algemene onzekerheid op korte termijn met betrekking tot ruwe olie op dit moment, zie ik IXC voorlopig als de betere koop.

OPEC verwacht dat China de leegte in de vraag zal opvullen

Terugkerend naar een bredere focus, wil ik benadrukken dat ik de huidige zwakte waarschijnlijk van korte duur acht. De daling lijkt me te groot, te snel, en waarschijnlijk zal er in de volgende maand een opleving plaatsvinden.

Centraal in dit proefschrift staat de vraagprognose uit China. Ik zie de Chinese economie dit jaar sterk herstellen, wat het een mooie hedge maakt tegen mogelijke vertragingen in de VS en West-Europa. Deze mening wordt ook gedeeld door OPEC+. In het maart-olierapport van de OPEC verhoogde de groep haar prognose voor de economische groei in China, terwijl ze die in de VS (en elders) verlaagde. De logica die volgt is dat de ruwe vraag op dezelfde manier zal stijgen en dalen op basis van deze projecties:

De vraagprognose van deze week en een maandelijks rapport van het Internationaal Energieagentschap (IEA) op woensdag signaleerden een verwachte toename van de vraag naar olie door hervatte vliegreizen en de economische heropening van China na het opgeven van het nul-COVID-beleid.

We moeten niet vergeten dat projecties niet altijd nauwkeurig zijn (en snel kunnen veranderen). Dit is een maandelijks rapport van de OPEC, dus ik zal het in april en mei nauwlettend volgen om te zien of ik mijn kortetermijnvisie moet bijstellen. Maar voor nu ben ik het er mee eens. Ik zie dat Azië – India en China in het bijzonder – het voortouw neemt voor de rest van de wereld. Dit zijn olieslurpende landen die waarschijnlijk zullen profiteren van de recente prijsdalingen. Als ik het goed heb, is dit een goed voorteken voor een ruw herstel en de onderliggende aandelenkoersen waaruit IXC bestaat.

Energie is niet waar de pijn is

Een andere reden waarom ik van de energiesector hou, heeft te maken met hun voorzichtiger beheer van de afgelopen jaren. Nu de olie in 2020 werd verlaagd, moesten energiebedrijven het met minder doen. Ze beperkten hun investeringen en beheerden hun contanten efficiënt, tot het punt waarop ze goed gekapitaliseerd waren in vergelijking met andere “flakkerende” sectoren.

Dat heeft tot op zekere hoogte zijn vruchten afgeworpen. Hoewel veel large-capbedrijven massale ontslagen hebben aangekondigd om de kosten te drukken in zowel 2022 als begin 2023, kunnen we zien dat energiebedrijven (over het algemeen) geen deel uitmaken van deze trend:

Het is natuurlijk een positieve trend om te zien dat deze bedrijven de kosten verlagen. Maar het geeft ook problemen over hun huidige positie en toekomstige groeivooruitzichten. Kortom, het kan een overwinning op korte termijn zijn met negatieve implicaties op langere termijn als het niet goed wordt uitgevoerd. Aan de andere kant hebben energiebedrijven hun investeringen op een historisch laag niveau beheerd en in plaats daarvan gewerkt aan het teruggeven van contanten aan aandeelhouders. Dat is een trend waar ik wel achter kan staan!

Dit is precies het soort managementactie dat ik verlang van de bedrijven waarin ik aandelen heb. Dit zijn inderdaad de bedrijven die deel uitmaken van IXC, dus ik beschouw deze achtergrond als ondersteuning voor mijn optimistische houding ten opzichte van de sector.

Een belangrijk risico om niet te negeren: schuldenplafond

Mijn laatste onderwerp raakt aan een risico dat ik zeer serieus neem voor zowel aandelen als geheel als de energiesector. Dit strekt zich uit tot IXC en is een risico waarvan ik hoop dat we het zullen vermijden, maar ik plan vooruit voor het geval dat niet het geval is.

Waar ik het over heb, is het debat over het schuldenplafond dat later dit jaar zal plaatsvinden. Nu de Republikeinen de controle over het huis hebben, is het onwaarschijnlijk dat het soepel zal verlopen, aangezien ze bezuinigingen zullen eisen die de Democraten en de regering-Biden misschien niet bereid zijn te geven. Dit heen en weer is iets dat we eerder hebben gezien en helaas is het waarschijnlijk niet gunstig voor de aandelenmarkten.

Laten we voor perspectief terugdenken aan bijna twaalf jaar geleden, naar 2011. Op dat moment namen de Republikeinen van het Huis een harde houding aan door bezuinigingen te eisen aan de toenmalige president Obama voordat ze ermee instemden het schuldenplafond te verhogen. Voor degenen onder u, zoals ikzelf, die in die tijd investeerders waren, herinneren we ons dat het een volatiele periode was. Bekijk deze afbeelding om ons eraan te herinneren hoe vluchtig het is:

Zoals u kunt zien, zag de S&P 500 (SP500) scherpe schommelingen in beide richtingen, maar vertoonde meerdere keren een trend met dubbele cijfers (vanaf het punt waar de index begon vóór de sluiting van de overheid boven het schuldenplafond).

Deze afbeelding verwijst naar de S&P 500 als richtlijn, en niet specifiek naar IXC. Ik ben me daarvan bewust, maar lezers moeten zich ervan bewust zijn dat IXC ook tijdens deze onrust geen spel was om te verbergen. Laten we, om te zien waarom, kijken naar het rendement van het fonds van 1 juli – 29 september, over deze periode:

IXC-aandelenprijs (7/1/11)	IXC-aandelenprijs (29-09-11)	% Wijziging
$ 42,17/deel	$ 33,88	(19,7%)

Klik om te vergroten

Bron: Yahoo Financiën.

De conclusie die ik hier trek is dat IXC een slechter place to be tijdens deze crisis, dus lezers moeten voorzichtig zijn. Ik had gedacht dat de internationale posities de performance wat zouden hebben uitgevlakt, maar de cyclische aard van Energy nam het hoe dan ook op de korrel.

Dit dient als een nuttige herinnering dat energie volatiel kan zijn en schommelingen in beide richtingen kan zien. Ik zie een sterk argument om nu te kopen, maar waarschuw mijn volgers om binnen hun risicotolerantielimieten te blijven en de gebeurtenissen in DC in de toekomst nauwlettend te volgen.

Het komt erop neer

iShares Global Energy ETF lijkt rijp voor herstel. Deze ETF is naar het correctiegebied geduwd en dat is meestal een koopsignaal. De grote daling van ruwe olie is verontrustend, maar de geschiedenis suggereert dat dit tijdelijk is. Met internationale bekendheid en minder afhankelijkheid van de twee grootste namen, denk ik dat de iShares Global Energy ETF een goede koop is om mijn andere posities aan te vullen. Daarom denk ik dat de bullish rating verdienstelijk is, en ik moedig lezers aan om op dit moment nieuwe posities in iShares Global Energy ETF te overwegen.