EWL: Inflatie blijft laag in Zwitserland (NYSEARCA:EWL)

Overzicht

De iShares MSCI Switzerland Capped ETF (NYSEARCA:EWL) is een fonds dat voornamelijk belegt in Zwitserse aandelen en beleggers blootstelling biedt aan een breed scala aan bedrijven in Zwitserland. Het fonds streeft ernaar de MSCI Switzerland 25/50 Index, die veel internationale bedrijven omvat, zoals Nestle (OTCPK:NSRGY) en Roche (OTCQX:RHHBY).

Het EWL-fonds biedt beleggers een goedkope en efficiënte manier om blootstelling aan de Zwitserse aandelenmarkt te verwerven. Het fonds heeft een kostenratio van 0,50% en wordt verhandeld op de NYSE ARCA-beurs. Sinds de oprichting in 1996 heeft het EWL-fonds sterke langetermijnrendementen opgeleverd, die hieronder in meer detail worden besproken.

Prestatie

In de afgelopen 10 jaar heeft het EWL-fonds een gemiddeld jaarlijks rendement van 7,01% per jaar opgeleverd, iets minder dan de S&P 500-index die 10,12% per jaar opleverde Over dezelfde periode. Het fonds vertoonde echter een lagere volatiliteit in vergelijking met de S&P 500-index, bij vergelijking van de standaarddeviaties (18,37 versus 20,77), wat een interessant risico-rendementprofiel en een potentiële diversificatieoptie voor beleggers oplevert.

Holdings

Op 2 maart 2022 had de ETF in totaal 43 posities, voornamelijk in Zwitserse large-capaandelen. Tot de topposities van de ETF behoren Nestle, Novartis en Roche, die samen ongeveer 40% van de portefeuilleblootstellingen van de ETF vertegenwoordigen. Andere belangrijke belangen met een wereldwijde voetafdruk zijn UBS en Zurich Insurance.

De ETF heeft een gediversifieerde sectorallocatie, met als top 3 sectoren gezondheidszorg, financiële dienstverlening en basisconsumptiegoederen. Op 2 maart 2023 vertegenwoordigden deze top 3 sectoren ongeveer 70% van de portefeuilleblootstellingen.

Waarom is de inflatie in Zwitserland zo laag?

De meest recente gegevens van Trading Economics geven aan dat de jaarlijkse inflatie in Zwitserland in januari 2023 is gestegen tot 3,3%, wat aanzienlijk lager is dan in andere ontwikkelde landen. De lage inflatiecijfers van Zwitserland kunnen worden toegeschreven aan een reeks factoren, waaronder een sterke munt, zelfvoorziening op het gebied van energie en een hoog BBP per hoofd van de bevolking.

De kracht van de Zwitserse frank is deels te danken aan de reputatie van Zwitserland op het gebied van politieke stabiliteit en economische kracht, waardoor het een veilige havenvaluta is in tijden van economische onzekerheid. In de afgelopen 2 tot 3 jaar is de Zwitserse frank aanzienlijk sterker geworden ten opzichte van de euro.

Zwitserland is sterk afhankelijk van internationale handel en importeert elk jaar voor ongeveer $ 302 miljard aan goederen en diensten, voornamelijk uit de aangrenzende EU-landen. Daarom maakt een sterke Zwitserse frank goederen die in Zwitserland worden geïmporteerd goedkoper, waardoor het effect van “importinflatie” wordt gedempt.

Ten tweede wordt in een groot deel van de elektriciteitsbehoefte van Zwitserland voorzien door eigen waterkracht en kernenergie. In 2021 werd 61,5% van de elektriciteit van het land opgewekt door waterkracht en bijna 29% door kernenergie. Daarom is Zwitserland geïsoleerd van de stijgende prijzen van olie, gas en kolen.

Bovendien is de elektriciteitsmarkt in Zwitserland sterk gereguleerd, waardoor aanbieders geen buitensporige prijzen rekenen. In vergelijking met andere Europese landen heeft Zwitserland het hoogste aandeel goederen en diensten met gereguleerde prijzen, wat zijn burgers beschermt tegen inflatie.

Ten slotte is Zwitserland minder getroffen door inflatie, aangezien Zwitserse burgers de neiging hebben om een ​​lager deel van hun inkomen uit te geven aan basisbehoeften zoals voedsel en accommodatie, wat een grote aanjager van inflatie is geweest voor andere landen. Aangezien mensen gemiddeld vrij rijk zijn, is het aandeel van voedsel en accommodatie in het totale budget kleiner in vergelijking met andere landen.

Conclusie

Een sterke munt, zelfvoorziening op het gebied van energie en een hoog BBP per hoofd van de bevolking vormen de basis voor een stabiele inflatie, die de economische groei en financiële stabiliteit in Zwitserland ondersteunt. Zwitserland is afgeschermd van de hoge inflatie waar andere ontwikkelde landen mee te maken hebben, waardoor het EWL-fonds in het huidige klimaat een aantrekkelijke investeringsoptie is.