ARGT: Indrukwekkende relatieve sterkte nabij all-time highs, aantrekkelijke waardering

Internationale aandelen hebben over het algemeen lagere waarderingen dan de Amerikaanse aandelenmarkt en vele zijn de afgelopen maanden relatief sterk. Zelfs met een kleine terugval in de dollar de laatste tijd, houden de buitenlandse markten het goed vol. Een van de heetste plekken is ergens je zou het misschien niet verwachten – of zelfs maar overwegen om kapitaal toe te wijzen: Argentinië.

Enorme relatieve kracht in Argentinië

Volgens de uitgever is de Global X MSCI Argentina ETF (NYSEARCA: ARGT) streeft naar beleggingsresultaten die in het algemeen overeenkomen met de prijs- en rendementsprestaties van het brede Argentijnse aandelenuniversum. De index ARGT-tracks hebben interessante en opvallende beperkingen en vereisten die van invloed zijn op de toewijzing ervan. Ten eerste moet ARGT bij de bouw minimaal 25 effecten en 20 emittenten hebben en moet het gewicht beperken om te voldoen aan de concentratievereisten om in aanmerking te komen als een gereguleerde investeringsmaatschappij (RIC). Als zodanig de topholding van de ETF is afgetopt op 25%.

ARGT heeft een staat van dienst van meer dan tien jaar en het fonds heeft een ietwat hoge jaarlijkse kostenratio van 0,59% en een nettovermogen van slechts $ 55 miljoen op 2 maart 2023. Met 25 aandelen heeft ARGT een hoge 0,51% 30-daagse mediane bied-/laatspread en betaalt een rendement van 1,8% op basis van de 30-daagse SEC-rendementsmaatstaf (dividenden worden halfjaarlijks betaald). De gewogen gemiddelde marktkapitalisatie van de portefeuilleposities is met $ 13,9 miljard eigenlijk wat hoog, en Morningstar noteert de K/W-ratio net boven de 14. ARGT is een volatiel fonds met een aandelenbèta ten opzichte van de S&P 500 van 1,25 en het is 38% volatieler dan de MSCI EAFE Index.

Als we dieper in de portefeuille duiken, ziet ARGT in het large-cap groeikwadrant van de Morningstar Style Box, wat ongebruikelijk is in vergelijking met andere Zuid-Amerikaanse markten. Met een rendement in de buurt van het S&P 500-tarief, is er geen hoge inkomstenstroom uit Argentijnse aandelen en is de kwaliteit van de ARGT-posities laag.

ARGT: Portfolio- en factorprofielen

De top 10 posities van de ETF vormen 65% van het fonds en de omzet is met 45% niet al te hoog, volgens Morningstar. Wat ARGT anders maakt dan veel andere Latijns-Amerikaanse fondsen, is dat MercadoLibre (MELI), een sectoraandeel duurzame consumptiegoederen, een kwart van de toewijzing voor zijn rekening neemt. Haal die naam weg en de ETF is zwaar in waarde en cyclische gebieden zoals materialen en energie. Toch moeten ARGT-houders de prestaties en fundamentele voorwaarden nauwlettend in de gaten houden met MELI.

ARGT: sectortoewijzingen

De technische kijk

Met een behoorlijke waardering maar een verhoogde kostenratio, zijn er enkele negatieve aspecten van ARGT, maar de grafiek is de showcase. U ziet in de onderstaande grafiek dat het fonds in de buurt van all-time highs staat. Dat staat in contrast met zoveel buitenlandse ETF’s die onder de pieken van begin 2018 blijven. Wat ideaal is vanuit een bullish perspectief over recente prijsactie, is dat er een bull flag is ontstaan ​​nadat ARGT vorig jaar een kleine neerwaartse trend doorbrak. Zolang het bereik van $ 36 tot $ 37 geldt, is er een opwaarts gemeten bewegingsprijsdoelstelling tot bijna $ 49 op basis van de lengte van de vlaggenmast en de basis van de vlag.

Kijk ook eens naar de RSI-momentumindicator bovenaan de grafiek – deze houdt een opwaartse trend vast tijdens deze pullback van de $ 41,59 all-time high. Ten slotte, hoewel het moeilijk te zien is op de langetermijngrafiek, was er een grote volumepiek in 2023 toen ARGT een rally maakte. Dat is een bullish bevestiging van het prijsvoorschot.

ARGT: Bull Flag nadert aller tijden

Het komt neer op

Met een indrukwekkende relatieve prijssterkte en een solide waardering, zie ik meer opwaarts potentieel voor ARGT ETF. Beleggers moeten voorzichtig zijn bij het invoeren van orders, aangezien er soms een grote bied/laat-spread kan zijn.